文/施昇輝

Answer : 五十萬。

我先告訴各位答案,再來聽我慢慢解釋。

別相信理財專家的餿主意

我一直不能認同有些媒體吹捧的「小資概念股」,認為只要有兩、三萬元,就進行投資理財。如果一家公司的股票連五十元都沒有,怎可期待它未來會有爆發的成長力?當然,我不能否認有些公司的股票不到五十元,但還是有穩健經營的實力,例如中鋼(2002)以及一些金融股,但它們都處於完全競爭的環境,如何能夠期待它們的成長性?更遑論這些理財專家最愛推薦的小型股了,即便它們的股價短期有可能上漲,但不能長期持有的股票,就不該做為投資理財的最初標的。

如果你只有五萬,連一張台灣 50(0050)都買不起,如果只有十萬,也買不到一張台積電(2330),那麼為什麼要這麼急著開始理財呢?

這時,期貨公司又來出餿主意了。他們告訴你,期貨和選擇權都是能以小搏大的高槓桿理財工具。因為高槓桿,所以風險當然非常高。只有幾萬元可以投資,顯然財力薄弱,只要看錯漲跌(或說是「猜錯方向」),辛苦存下來的錢就如大江東去不復返。

期貨是給有錢有閒的人玩的遊戲,他們口袋夠深能夠避免立刻被斷頭,又有時間盯著盤面隨時的波動,而你既在上班又沒錢,根本就是等著被宰。

理財專家這時又來洗腦了。如果你每年投資十萬元,年報酬率假設 10%,二十年後就會超過五百七十萬元,這叫「複利效果」。千萬別相信它,這只是數學模型。因為誰能保證每年都能賺 10%?

當然,理財專家會說這是二十年的平均數,但是稍懂數學的人都知道,只要連續幾年是虧損的,甚至已經侵蝕到本金,你可能就要連續幾年,每年都有超過 25% 的報酬率,才能達成年平均 10% 的目標。25% 很難了吧?此外,如果有急用,一旦提出來,整個效果就會大打折扣。

為什麼我建議五十萬才適合開始投資呢?因為這樣至少可以買四張台積電,或八張台灣 50。同時,可以分批買進,平均起來會在相對低檔,獲利的機會當然相對較大。如果只能買一兩張,等很低才買,可能買不到,一旦買了,萬一又跌,也沒錢攤平了。

只買一支股人生樂無憂

這時候,你可能有兩個問題想問,一是除了股票,還能做什麼投資?二是為什麼一定要買台積電和台灣 50 呢?

首先,來回答第一個問題。投資工具當然不只股票一項,但是你「只有」50 萬,所以要很多錢才能投資的工具,如房地產、債券和外匯,就必須先剔除。再來,報酬率太低的,例如銀行定期存款,也不必考慮。最後,風險太高的期貨也要忍住誘惑,別碰為妙。因此,就剩下股票,基金,黃金和保險。

基金可以買,但我建議要買「被動型基金」,也就是與指數連動強,完全不受基金經理人個人能力與操守左右的基金,最典型的代表就是 ETF(指數型基金),而一般強調操作績效的「主動型基金」則暫不考慮。

黃金本來是很穩健的投資工具,但因為美國在金融海嘯後推出的「量化寬鬆」政策,一度讓黃金狂飆,加上「黃金存摺」交易制度的發明,黃金交易被拿來和股票一樣炒作,早就偏離它原本保值的功能,風險和波動都加劇,所以我也不建議在「只有」五十萬的財力時,浪費部位在黃金上。

用以上的刪去法之後,就剩「股票」和「保險」可以來做為你的投資組合了。

針對第二個問題,我認為當然也可以買別的,我只是拿台灣 50 和台積電這兩支股票來做為「績優股」的代表。但是,為什麼一定要買績優股呢?

投資就是一場選秀比賽

讓我拿林宥嘉、蕭敬騰和周杰倫來做個比喻。

林宥嘉是《星光大道》第一屆的第一名歌手,實力當然沒話說,但他後來走紅的程度卻不如蕭敬騰,因為蕭和楊宗緯的PK大賽更具話題性。雖然林、蕭二人的歌聲難分軒輊,但際遇卻有別,就好像兩家公司的 EPS 都是五元,都是績優股,但股價不一定一樣,期間的差別就在於投資人對兩家公司成長性的期待不同。不過,兩人都是激烈競爭中,名列前茅的優秀歌手,應該都屬穩健、風險低的投資標的。

再來看周杰倫的情形。我強烈懷疑周杰倫可能在第一關就會被傳統品味的評審給淘汰,但是所有人都清楚周杰倫比林蕭二人更紅。他的獨特唱腔和音樂才華,必須有獨具慧眼的伯樂才能被發現,這就好像股市中,被理財專家費盡心力挖掘出的潛力股、狂飆股。

績優股從財務報表就可以看出來,但潛力股卻不一定有亮眼的財務數字,它未來成長的爆發性,需要非常專業的研究人員和一般人不易取得的資訊,才能看出它的投資價值。

不要相信自己有能力挖掘出潛力股和狂飆股,充其量你只是到處打聽各種股市明牌而已。如果聽明牌就能賺大錢,為什麼股市中,十之八九都賠錢呢?你我取得資訊都非常有限,怎麼可能發掘周杰倫呢?還不如穩穩當當聽林宥嘉和蕭敬騰吧!就乖乖買績優股吧!至少風險低又有穩健獲利吧!

Photo from Flickr CC by U.S. Army

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