銀行沒有告訴你的事：《史上最大搶案》驚爆投資人口袋正在被掏空

文／馬蒂亞斯．維克、馬克．弗利德里希

吉米在我們美麗的首都柏林經營一間小酒館。眾所周知，柏林是一個「性感但貧窮」的城市。他的客戶頻頻發生手頭拮据的情況，吉米因此決定未來常客（占來客數的95%）可以在啤酒杯墊上記帳，客戶高興大肆記帳慶祝這項措施，酒吧的銷售量頓時暴增。小酒館根本容不下不斷湧入的新客戶，只好漲價。但顧客根本不在意，因為只要記帳就可以喝酒。錢的事以後再說吧！隨著價格調漲，酒吧的營業額當然也跟著水漲船高。

銀行嗅到商機

銀行很快就注意到轉角處這間生意興隆的小店。某天，一位穿著時髦西裝的銀行家拜訪吉米。他發現吉米的經營理念潛力無窮，因此提供無限信用額度，承諾提供足夠的流動資金。其實吉米當時幾乎破產，但從今以後，銀行的錢將會源源不絕地湧入。吉米興奮地大舉展店，而他的伴計們也開始複製這個經營理念。整座城市陷入舞會的歡樂情緒，所有的人就像沒有明天似地大肆狂飲。

銀行決定整合向吉米和其他老闆買來的杯墊，並把它轉換成債務證券後，這些債務就變成有價證券。銀行現在希望這些「有價證券」能為它賺取豐厚利潤。為了完美實現這個目標，這位銀行家替這些證券取了幾個響亮的名字：渦輪威士忌擔保人 1.0（Turbowhisky Garant 1.0）、專業伏特加快遞CDO（Vodkaexpress Professional CDO）、威士忌柏林３憑證（Whisky Berlin 3 Zertifikat）等等。根據以往的經驗，投資者愈難從華麗的名字來推斷金融商品內容，銷路就愈好。

信評機構認可標誌的加持

吉米的帝國持續地擴大，「渦輪威士忌擔保人 1.0」、「專業伏特加快遞CDO」、「威士忌柏林3憑證」也成為炙手可熱的商品，愈來愈多的投資者瘋狂搶購這些債券。吉米酒館一間開過一間，很快地，約有一半柏林人都在吉米酒館記帳消費。可笑的是，所有投資者都不知道「渦輪威士忌擔保人1.0」、「專業伏特加快遞CDO」、「威士忌柏林3憑證」是什麼東西，以及其幕後的推手。

有一天，銀行突然興起要求常客清償債務的念頭。令人驚訝的是，銀行現在面臨一個嚴重的問題，因為債務人無力償還債務。其中許多人早在多年前就把來自哈茨法案的救濟金喝下肚了。銀行派對結束轉而向吉米求償，吉米遂關閉酒吧──派對結束了。酒吧不斷地易主。更倒楣的就屬吉米的供應商。它們不僅給予較長的付款期限，也投資了這些名字響亮的債券。烈酒與啤酒供應商因此相繼破產。相形之下，葡萄酒供應商就比較幸運。它被競爭對手以「相當於一顆蘋果及一顆雞蛋的價格」併吞，半數員工遭到解僱。

你現在一定會說，這只是一個瘋狂的故事。是的，這是一個故事，但真正瘋狂的是，這件事已在全球金融市場上演已久。

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※ 本文摘錄自《史上最大搶案》