董事長、執行長罕見主動同時退位：巨大接班一刀到位！

文／商業周刊提供

成立四十四年的巨大，歷經代工客戶抽單、新興市場搶單、產業空洞化三次重大危機，都在變局前提早因應，成為傳產轉型模範生，更將自行車行業的根基留在台灣。
劉金標曾說，他是全公司最有危機感的人，這次，為何他把企業最敏感的「接班」議題，當成危機事件思考？

這是一場產業變局前夕，龍頭企業預見風浪前緣，透過交棒轉型的大布局。

十二月十六日下午兩點，台北敦化北路捷安特 Liv 品牌旗艦店，湧進一屋子媒體和攝影機，鏡頭焦距鎖定的，不再是眾人熟悉的巨大創辦人劉金標，而是以一襲黑色套裝出場的新任董事長杜綉珍，以及身著捷安特藍色商標色系襯衫的新任執行長劉湧昌。

「感謝各位來參加這場，我原先以為『不大不小』，但現在看來『可大可小』的記者會，」在杜綉珍致詞後上台，五十七歲的劉湧昌，用如此開場白，定調這個深受外界矚目的全球自行車業龍頭接班。

若只看接班人選，巨大的接班順理成章，「可小」視之。

出任董座的杜綉珍，是劉金標姐姐杜劉月嬌長女，父親是醫師，由於當年大力資助劉金標創業，杜家持有巨大股份 8.7%，僅次總持股 10.2% 的劉金標父子，目前是第二大家族股東，杜綉珍擔任巨大財務主管近 30 年，比表弟劉湧昌大 10 歲。

劉湧昌是劉金標長子，取得美國羅斯福大學 MBA 學位後，1990 年從台中大甲廠的品保員做起，九二年擔任赴中國設廠的先鋒部隊，投注二十年打開全中國市場的經銷通路，在集團兩岸各部門歷練完整。

無論按輩分或股份，杜、劉兩人出線接班，堪稱是合情合理的安排。

「可大」之處則在於，巨大是全球營收第一大的自行車公司，連續四十年獲利，是傳產模範生，外資持股比率高達五四％，和全球最大的運動鞋大廠寶成，是台股外資占比過半「唯二」的老牌製造業，交棒動見觀瞻。

退休，只因年紀到了？
羅自喻老船長：產業變局像颱風進逼！

就在此時，創辦人劉金標、執行長羅祥安同時引退，創下國內上市櫃公司中，首家在獲利與股權均穩定的情況下，董總同步交棒的先例。

看似單純因創業強人年事已高而交棒，背後，其實是預見產業變局的提前轉型。

台灣自行車產業山雨欲來，正面臨二○○三年籌組 A-Team 產業聯盟，成功因應產業空洞化以來最嚴峻的挑戰。「世界已經變了，過去亞洲（製造）供應全世界的時代過去了，」負責巨大全球布局長達四十年的羅祥安，用颱風逼近形容產業變局，「這次是大的變局，別人可能還看不懂……，我們是老船長，知道（危機）早晚要來的！」

市場數字更敲鐘預警，颱風掀起的第一道浪，已打到門前。

去年起，全球自行車業產能嚴重過剩，加上中國經濟放緩、內需市場疲弱，市場壓力一波波襲來；今年前三季，台灣自行車出口產值即暴跌逾兩成，全年恐創近十年新低。就連身為產業龍頭的巨大，也難抵逆境，外資預估今年每股稅後盈餘（EPS）8.5 元，不如去年和前年的 10 元以上水準；占巨大營收四分之一的中國市場，明年能否落底亦尚屬未知數。反映在資本市場，過去 22 個月以來，巨大股價跌跌不休，從去年二月高檔 305 元，跌到截稿前的 181 元，市值蒸發四成。

「 比預期還差（worse than expected）」，是外資摩根大通最新個股研究報告，對巨大今年前三季表現的整體評價。

※ 本文摘錄自《商業周刊 第1519期 2016/12/21》〈封面摘要〉，立即前往試讀►►►